G-SAP: план приобретения ценных бумаг для роста рынка
Участники рынка заявили, что на фоне увеличения государственных заимствований в этом году, которые RBI должен обеспечить, не вызывая сбоев, G-SAP стремится обеспечить больше комфорта для рынка облигаций.

Сохранение политических ставок без изменений , Резервный банк Индии в среду попытался развеять опасения участников рынка по поводу роста доходности облигаций. Подтверждая обязательство RBI поддерживать текущую позицию адаптивной политики до тех пор, пока экономика не вернется в норму, губернатор вызвал энтузиазм на рынках новой программой - Программой приобретения государственных ценных бумаг (G-SAP), в рамках которой он будет покупать государственные ценные бумаги на сумму 1 лакш. крор в первом квартале 22 финансового года. RBI также объявил, что он продолжит обратное репо с переменной ставкой, чтобы высасывать излишнюю ликвидность. В то время как доходность 10-летних облигаций G-Sec упала на 0,6% до 6,08 в среду, эталонный Sensex прибавил 0,9% до 49 661,7.
Новостная рассылка| Нажмите, чтобы получать лучшие объяснения дня на свой почтовый ящик
Что означают два объявления?
Участники рынка заявили, что на фоне увеличения государственных заимствований в этом году, которые RBI должен обеспечить, не вызывая сбоев, G-SAP стремится обеспечить больше комфорта для рынка облигаций.
В то же время, поскольку ликвидность уже находится в большом профиците, RBI продолжит осуществление обратного РЕПО с плавающей ставкой в краткосрочной перспективе. В записке Axis Mutual Fund говорится: «Это можно истолковать как операцию Twist, при которой ликвидность изымается на короткой стороне и вводится на длинной стороне, что должно эффективно сжимать« срочные премии »(нормализуя кривую). В настоящее время, в то время как доходность 10-летних GSec составляет более 6%, доходность 5-летних Gsec составляет около 5,6%, а доходность 3-летних Gsec составляет менее 5% - около 4,85%.
|Почему комитет по денежно-кредитной политике RBI сохранил ставки без измененийКакие еще преимущества предлагает G-SAP?
Участники рынка говорят, что они всегда хотели знать календарь покупок RBI Open Market Operations (OMO), и RBI теперь предоставил это рынку через это объявление на GSAP. В отчете Edelweiss Mutual Fund говорится, что он придаст уверенности участникам рынка облигаций в отношении обязательств RBI по поддержке рынка облигаций в 22 финансовом году.
RBI приобрел ~ Rs. На вторичном рынке в 21 финансовом году было выпущено облигаций на сумму 3,13 трлн. Тем не менее, это было сделано специально, когда рынок ждал объявления о покупке RBI OMO, затаив дыхание, на еженедельной основе. В отчете говорится, что подобная структурированная программа закупок подобного размера определенно успокоит нервы инвесторов и поможет участникам рынка повысить ставку на запланированных аукционах и снизить волатильность цен на облигации.
В отчете отмечается, что объявление об этой структурированной программе поможет сократить спрэд между ставкой репо и доходностью 10-летних государственных облигаций. Это, в свою очередь, поможет снизить совокупную стоимость заимствований для Центра и штатов в 22 финансовом году.
Лакшми Айер, ИТ-директор (долг) и руководитель отдела продуктов, Kotak Mutual Fund, заявила, что переход по внедрению G-SAP обуздает резкий скачок доходности облигаций GSec. Она добавила, что при введении долгосрочного VRRR (обратного репо с переменной ставкой) является продолжением в направлении нормализации ликвидности, однако избыток ликвидности будет и, скорее всего, сохранится. Мы ожидаем, что кривая доходности выровняется с текущих уровней, при этом более длинный конец кривой доходности сжимается быстрее, чем короткий.
Почему выросли фондовые рынки?
Индекс Sensex на Бомбейской фондовой бирже, который значительно упал в феврале и марте из-за роста доходности по облигациям, вырос на 460 пунктов или 0,94% и закрылся на отметке 49 661. После того, как РБИ объявили о денежно-кредитной политике, включая программу приобретения ценных бумаг, доходность 10-летних облигаций GSec упала примерно на 0,6% в среду и торговалась на уровне 6,08 по сравнению с закрытием вторника на уровне 6,122.
В то время как снижение доходности облигаций является положительным моментом для фондовых рынков, тот факт, что RBI теперь представил структурированную программу покупок для управления ликвидностью на рынке, и что он будет держать под контролем волатильность цен на облигации, является большим положительным моментом для участники рынка.
ПРИСОЕДИНЯЙСЯ СЕЙЧАС :Телеграмм-канал The Express с объяснениямиПриверженность RBI продолжению поддержки ликвидности также сыграла роль в подъёме рыночных настроений.
В то время как рост доходности облигаций в феврале и марте привел к слабости на фондовых рынках, снижение или стабилизация доходности снова приведет к росту настроений инвесторов в акции. Мало того, что внутренние инвесторы будут двигаться в сторону акционерного капитала, приток ИПИ в акции также может восстановить импульс.
ПОДЕЛИТЕСЬ С ДРУЗЬЯМИ: