США заявляют, что Китай манипулирует юанями. Что это значит, как это делается?

Манипуляции с валютой происходят, когда правительства пытаются искусственно изменить обменный курс, чтобы получить несправедливое преимущество в торговле.

Президент США Дональд Трамп с президентом Китая Си Цзиньпином в Большом зале народных собраний в Пекине, Китай. (Рейтер / Файл)

В понедельник министерство финансов США объявило Китай валютным манипулятором. Этот шаг был предпринят после того, как Народный банк Китая (НБК), центральный банк Китая, позволил юаню внезапно обесцениться (или потерять стоимость) по отношению к доллару на 1,9 процента - одно из самых больших однодневных падений. В результате юань преодолел отметку в 7 долларов за доллар впервые с 2008 года. В ответ США объявили, что обратятся к Международному валютному фонду с просьбой устранить несправедливое конкурентное преимущество, созданное последними действиями Китая. Это сигнализировало о том, что продолжающаяся торговая война между двумя крупнейшими экономиками мира теперь также превращается в валютную войну.

Каков курс обмена валюты?

Во многих отношениях обменный курс вашей валюты является основной ценой в экономике. Если индийская машина стоит 10 лакхов, то это вся информация, которая нам нужна для проведения этой транзакции; нам не нужно задаваться вопросом, какова цена рупии ?. Однако, если мы пытаемся купить автомобиль, произведенный, скажем, в США, нам потребуется больше информации, чем просто его цена (скажем, 15 000 долларов в США). Это связано с тем, что покупка импортного автомобиля включает в себя две сделки: во-первых, на ваши рупии можно купить 15 000 долларов; во-вторых, на эти доллары купить машину.

В глобализированной мировой экономике, где разные части каждого товара (и услуги) производятся в разных странах, валютные курсы становятся все более важными. Это часто определяет доступность покупки или продажи на международном уровне. Итак, если рупия составляет 70 рупий за доллар, автомобиль может быть доступным, но не так, как при цене 100 за доллар.

Как Китай выделяет доллар США

У этой картины есть обратная сторона. В то время как более сильная рупия (то есть 70 / $, а не 100 / $) лучше для вас как потребителя, для вас будет хуже, если вы будете индийским производителем автомобилей, надеющимся продавать свою машину в США. Это потому, что сила рупии делает вашу машину намного менее доступной для потребителей в США.

Как определяются обменные курсы?

В идеальном мире обменный курс любой валюты будет определяться взаимодействием ее спроса и предложения. Если больше индийцев захотят покупать товары в США, спрос на доллар будет выше по сравнению с рупией. Это, в свою очередь, означало бы, что доллар будет сильнее рупии - и укрепится по мере увеличения спроса. Если спрос упадет, доллар обесценится по отношению к рупии (или рупия повысится по отношению к доллару).

Итак, что такое валютные манипуляции?

Реальный мир далек от идеала. Большинство правительств и центральных банков озабочены тем, чтобы обеспечить больший рост и занятость у себя дома. Более слабая внутренняя валюта очень кстати, когда правительства пытаются привлечь иностранный спрос и увеличить экспорт. Экономический рост Китая в основном поддерживается за счет экспорта в мир.

Манипуляции с валютой происходят, когда правительства пытаются искусственно изменить обменный курс, чтобы получить несправедливое преимущество в торговле. Другими словами, если центральный банк Китая покупает доллары на валютном рынке, он может искусственно ослабить юань - и тогда китайские товары станут более доступными (и конкурентоспособными) на международном рынке.

Некоторое количество таких интервенций со стороны центральных банков позволяет уменьшить резкие колебания обменного курса. Но чрезмерное и скрытое вмешательство не считается справедливым.

Подумайте: мобильный телефон американского производства может быть востребован в Индии, потому что это действительно хороший телефон. Однако, если китайская компания может экспортировать телефон, который не только очень близок к американскому, но и значительно дешевле, вполне вероятно, что более чувствительный к цене индийский потребитель предпочтет китайский телефон. Забудьте об индийцах: если китайский телефон будет достаточно дешевым, он может привлечь и потребителей в США.

Ключевой вопрос: что удешевляет китайский телефон? Если Китай производит телефоны более эффективно, тогда никто не может жаловаться. Но если Китай искусственно занижает цену своей валюты - путем девальвации юаня по отношению к доллару или рупии - его обвинят в манипулировании своей валютой.

Не пропустите статью «Разъяснения»: Кашмир, торговая война, Китай - за падением рупии

Как США пришли к выводу, что Китай манипулирует юанем?

В так называемом отчете по валютным операциям, опубликованном Министерством финансов США в мае, было обнаружено, что обесценивание юаня по отношению к доллару было намного больше, чем его обесценивание по отношению к взвешенной по торговле корзине из 24 валют (см. Диаграмму слева). Он также обнаружил, что юань обесценился больше, чем должен был, если бы падение было связано только с известными интервенциями китайского центрального банка. США обвинили Народный банк Китая в использовании государственных предприятий Китая для выполнения своей грязной работы. США также обнаружили, что китайские власти более усердно вмешиваются, когда юань начинает укрепляться по отношению к доллару, но смотрят в другую сторону, когда юань начинает ослабевать.

ПОДЕЛИТЕСЬ С ДРУЗЬЯМИ: