Объяснение: как своп-линия доллара с ФРС США может помочь в неопределенные времена

Индия уже имеет двусторонний валютный своп на 75 миллиардов долларов с Японией, которая имеет вторые по величине долларовые резервы после Китая.

Резервный банк Индии также предлагает аналогичные своповые линии центральным банкам в регионе СААРК на общую сумму в миллиарды долларов. (Файл фото)

Согласно источникам в банковском секторе и в правительстве, Индия работает с Соединенными Штатами над обеспечением долларовой своповой линии, которая поможет лучше управлять ее внешним счетом и обеспечит дополнительную защиту в случае резкого оттока средств.

Индия уже имеет двусторонний валютный своп на 75 миллиардов долларов с Японией, которая имеет вторые по величине долларовые резервы после Китая. Резервный банк Индии также предлагает аналогичные своповые линии центральным банкам в регионе СААРК на общую сумму 2 миллиарда долларов.

Каковы преимущества линии обмена?

В то время как Индия, как ожидается, справится с любой проблемой, связанной с продолжающимся оттоком средств с рынков, своповая линия с Федеральной резервной системой США обеспечивает дополнительный комфорт для валютных рынков. Иностранные институциональные инвесторы (ИИИ) были крупными продавцами на индийских фондовых и долговых рынках в марте и апреле, поскольку опасения по поводу экономических последствий пандемии COVID-19 ударили по настроениям инвесторов.

Несмотря на то, что фондовые рынки пережили откат от более ранних низких уровней, есть опасения, что экономическое воздействие COVID-19 будет продолжаться в течение значительного периода времени, и вряд ли будет какое-либо V-образное восстановление в экономике или в других странах. финансовые рынки.

Это означает, что правительство и RBI не могут ослабить бдительность в отношении управления экономикой и внешним счетом.

Читать | Окно валютного свопа в размере 5 миллиардов долларов приведет к снижению ставок из-за высокой ликвидности в рупиях

Достаточно ли валютных резервов Индии?

Примерно за месяц валютные резервы Индии упали почти на 13 миллиардов долларов - с рекордного уровня в 487,23 миллиарда долларов 6 марта до 474,66 миллиарда долларов на 3 апреля, согласно последним данным, представленным RBI.

Несмотря на падение мировых цен на сырую нефть и сокращение импорта из-за вспышки пандемии, резкий отток средств, вызванный иностранными портфельными инвесторами (ИПИ), ищущими более безопасное убежище в условиях текущей глобальной неопределенности, привел к сокращению валютных резервов Индии.

После плавного роста, в течение которого валютные резервы Индии росли еженедельно в течение почти шести месяцев, в марте они начали сокращаться. В период с сентября 2019 года по февраль 2020 года ИПИ инвестировали нетто 58 337 крор рупий, или почти 8 миллиардов долларов.

Express Explained теперь в Telegram. Нажмите здесь, чтобы присоединиться к нашему каналу (@ieexplained) и будьте в курсе последних новостей

По данным RBI, 63,7% активов Индии в иностранной валюте - или 256,17 млрд долларов - хранятся в зарубежных ценных бумагах, в основном в казначействе США. Некоторые участники валютного рынка считают, что резервов страны на данном этапе - которые примерно эквивалентны 12 месяцам импортных требований - достаточно, чтобы преодолеть любые трудности.

Как работает обменный пункт?

В рамках свопа ФРС США предоставляет доллары иностранному центральному банку, который в то же время предоставляет эквивалентные средства в своей валюте ФРС на основе рыночного обменного курса на момент транзакции. Стороны соглашаются обменять эти количества своих двух валют на определенную дату в будущем, которая может наступить на следующий день или даже через три месяца, используя тот же обменный курс, что и в первой транзакции.

Эти своповые операции не несут никаких курсовых или иных рыночных рисков, поскольку условия сделки устанавливаются заранее. Отсутствие валютного риска является основным преимуществом такого механизма.

Есть ли у Индии обменная линия с какой-либо другой страной?

В 2019 году Индия подписала двустороннее соглашение о валютных свопах на 75 миллиардов долларов с Японией, которая имеет вторые по величине долларовые резервы после Китая. Этот механизм дает Индии возможность гибко использовать эти резервы в любое время для поддержания надлежащего уровня платежного баланса или краткосрочной ликвидности.

В ноябре прошлого года в целях обеспечения финансовой стабильности и экономического сотрудничества в регионе SAARC RBI ввел в действие пересмотренную структуру соглашения о валютных свопах для стран SAARC на 2019–2022 годы.

Первоначально этот механизм был введен в эксплуатацию 15 ноября 2012 г. для обеспечения резервного финансирования краткосрочных требований к ликвидности в иностранной валюте или кризисов платежного баланса до заключения более долгосрочных договоренностей. В рамках программы на 2019–2022 годы RBI продолжит предлагать обмен в рамках общей суммы в 2 миллиарда долларов. Другие страны могут снимать средства в долларах США, евро или индийских рупиях.

С какими странами у США есть своповые линии?

19 марта 2020 года ФРС открыла временные своповые соглашения с центральными банками Австралии, Бразилии, Дании, Южной Кореи, Мексики, Норвегии, Новой Зеландии, Сингапура и Швеции на срок не менее шести месяцев для комбинированного 450 миллиардов долларов.

У ФРС уже есть постоянные своповые соглашения с Банком Канады, Банком Англии, Европейским центральным банком, Банком Японии и Швейцарским национальным банком. Другие крупные экономики, включая Индию, Китай, Россию, Саудовскую Аравию и Южную Африку - все они входят в группу G-20 - в настоящее время не имеют валютного свопа с США.

Вот краткое руководство по коронавирусу от Express Explained, чтобы держать вас в курсе: Что может вызвать рецидив у пациента с COVID-19 после выздоровления? |Изоляция COVID-19 очистила воздух, но это может быть не очень хорошей новостью. Вот почему|Может ли альтернативная медицина работать против коронавируса?|Подготовлен пятиминутный тест на COVID-19, Индия тоже может его получить|Как Индия укрепляет оборону во время изоляции|Почему остро страдает лишь часть заболевших коронавирусом| Как медицинские работники защищаются от заражения? | Что нужно для создания изоляторов?

ПОДЕЛИТЕСЬ С ДРУЗЬЯМИ: