ExplainSpeaking: Индия искажает / неверно истолковывает темпы роста ВВП?

Темпы роста ВВП Индии: все еще не решено, следует ли таким странам, как Индия, заменить существующий годовой метод расчета темпов роста ВВП формулой поквартально.

Продавцы продают фрукты и овощи рядом с грузовиками в районе Буррабазар в Калькутте.

Уважаемые читатели!

За последние несколько лет ВВП Индии (или валовой внутренний продукт) и темпы ее роста стали очень противоречивыми темами.

Отчасти это связано с растущим недовольством самой концепцией ВВП.

Как многие из вас знают, годовой ВВП экономики - это общая денежная стоимость всех конечных (не промежуточных) товаров и услуг, произведенных в пределах географических границ за год.

Можно утверждать - и вполне обоснованно - что ВВП на самом деле не отображает благополучие населения. Вполне возможно - и часто весьма вероятно, - что даже по мере роста общего ВВП растет и экономическое неравенство, разжигая недовольство.

Новостная рассылка| Нажмите, чтобы получать лучшие объяснения дня на свой почтовый ящик

Но даже среди тех, кто не совсем отвергает использование ВВП для определения показателей экономики, существует множество разногласий.

Большинство из них связано с методом расчета ВВП. Например, в 2015 году, когда Центральное статистическое управление Индии (ЦСУ) представило новую серию данных по ВВП, оно положило начало серии разногласия, которые мы объяснили здесь .

Но даже внутри группы экономистов, принявших новую серию, были разногласия. Благодаря неоднократным и значительным пересмотрам данных по ВВП, некоторые экономисты поставил под сомнение официальные данные по ВВП .

Теперь к существующему списку жалоб добавлено новое. Это относится к тому, как мы рассчитываем темпы роста ВВП - это не касается расчета абсолютного уровня ВВП как такового.

По его мнению, часть в Индийский экспресс, датированный 8 марта. Джахангир Азиз, главный экономист по развивающимся рынкам в JP Morgan, утверждал, что способ, которым Индия рассчитывает темпы роста ВВП, рисует неверную или вводящую в заблуждение картину текущего состояния экономического роста.

В чем проблема?

При нынешнем положении дел в Индии, когда мы говорим, что экономика Индии выросла на 10 процентов в определенном квартале (то есть за период в три месяца), по сути, это означает, что общий ВВП страны в этом квартале составлял 10 процентов. центов больше, чем совокупный ВВП, произведенный за тот же квартал год назад.

Точно так же, когда мы говорим, что экономика сократилась на 8 процентов в этом году, мы имеем в виду, что общий объем производства экономики (рассчитанный по ВВП) на 8 процентов меньше, чем общий объем производства экономики в предыдущем году.

Это называется методом определения темпов роста в годовом исчислении.

Но это не единственный способ достичь темпов роста. Можно было бы сравнить ВВП квартал к кварталу (QoQ), то есть сравнить ВВП в текущем квартале с ВВП в предыдущем квартале. Если на то пошло, теоретически, если бы данные были доступны, можно было бы рассчитать темпы роста по месяцам (м / м) или даже по неделям.

На первый взгляд, метод Y-o-Y интуитивно понятен и учитывает сезонные колебания. Например, если сельскохозяйственное производство обычно низкое в течение квартала апрель-май-июнь (потому что в этот период дождей не так много) и обычно высокое в течение квартала июль-август-сентябрь, то сравнение хозяйств не имеет большого значения. темпы роста производительности между этими двумя кварталами. Это просто вызовет огромные колебания, не добавляя реального понимания.

Но сравнение объемов производства в сельском хозяйстве в годовом исчислении, то есть с июля по сентябрь текущего года с июлем по сентябрь прошлого года, дает более устойчивые и разумные темпы роста. Это сопоставимое сравнение благодаря сходству погодных условий и условий ведения сельского хозяйства. Тот же аргумент сезонности применим и к другим секторам экономики, и поэтому имеет смысл использовать метод YoY для определения темпов роста.

Но Азиз утверждал, что существуют очень хорошо зарекомендовавшие себя статистические методы, позволяющие исключить влияние сезонности из квартальных данных. Он утверждал, что после десезонизации данных темп роста, полученный с помощью метода QoQ, дает гораздо более точную картину темпов экономического роста. По его словам, именно по этой причине другие крупные экономики сообщают о темпах роста кв / кв.

Насколько сильно отличаются темпы роста ВВП в годовом сопоставлении и квартальном сопоставлении в случае Индии?

График рядом дает представление. Время соответствует последним четырем кварталам, по которым у нас есть последние данные. Это охватывает четыре квартала 2020 календарного года.

Темпы роста ВВП Индии: вверх или вниз?

Хотя очевидно, что как ни крути, темпы роста ВВП резко упали в течение квартала с апреля по май-июнь 2020 года.

Но, как показывает график, сразу после этого все идет наперекосяк.

Метод г / г, который мы используем в Индии, показывает, что темпы роста ВВП неуклонно улучшаются в течение следующих двух кварталов. Метод QoQ, который предпочитает Азиз, предполагает, что рост ВВП резко восстановился во втором квартале 21 финансового года, но с тех пор замедлился.

Речь идет не только о спорах по поводу прошлых темпов роста. В зависимости от того, какие темпы роста используются, ответные меры политики могут быть совершенно разными.

Азиз опасается, что квартальные показатели в годовом исчислении будут продолжать расти, давая ложную уверенность в усилении восстановления, хотя на самом деле уровень доходов будет расти только стремительными темпами.

Вот почему он утверждает, что Индия должна перейти от метода расчета темпов роста ВВП к методам расчета темпов роста ВВП (год к году).

Так почему же Индия позволяет продолжаться этому явному искажению фактов?

Н. Р. Бханумурти, вице-канцлер Бангалора д-р Б. Школа экономики Амбедкара (BASE) опровергает утверждения, что метод QoQ лучше, чем метод YoY для Индии.

Он говорит, что это не новые дебаты. Я помню, что десять лет назад были аналогичные дебаты.

Бханумурти говорит, что стабильные экономики, такие как США, используют метод QoQ и обеспечивают то, что называется годовой ставкой с поправкой на сезонные колебания. [Чтобы получить среднегодовой темп из квартальных данных о росте, нужно умножить на четыре; чтобы получить его из данных о ежемесячном росте, нужно умножить его на 12].

Но метод «год к году» лучше подходит для Индии, особенно когда между кварталами много «шума», - сказал Бханумурти.

То, что он называет шумом или стабильностью, по сути, является устойчивой сезонностью. Например, в США праздничный сезон - скажем, Рождество - предопределен заранее, но в Индии фестивали не выпадают на один и тот же день или даже на один и тот же месяц каждого года. Таким образом, темпы роста различных экономических переменных в Индии имеют тенденцию к гораздо более сильным колебаниям.

В прошлом мы смотрели на месячные темпы роста (а не год к году) Индекса промышленного производства и обнаружили, что через месяц он вырастет более чем на 90 процентов, а уже в следующем месяце сократится, - сказал он. говорит.

Дело в том, что такие огромные колебания, которые наблюдались в Индии, имеют тенденцию подрывать любой убедительный анализ. Чаще всего формирование макроэкономической политики основывается на среднесрочных и долгосрочных циклах роста, а не на краткосрочных колебаниях. Метод «год к году» лучше подходит для выявления таких циклических закономерностей, - утверждает Бханумурти.

Что в итоге?

Как было показано выше, расчет темпов роста является непростым делом и может существенно изменить рекомендации по экономической политике. Это в большей степени относится к таким экономикам, как Индия, которые имеют тенденцию к росту урывками, особенно во время кризиса.

Но именно по этим причинам уже в июне 2020 г. ExplainSpeaking предупредил читателей что во время серьезных экономических потрясений важно смотреть на абсолютный уровень ВВП, а не только на темпы роста ВВП.

Мы также объяснили, как экономический рост Индии и другие параметры были уже довольно анемичный пандемии Covid, и как это означало, что темпы восстановления экономики из этого кризиса вряд ли будет быстро .

Заботиться,

Удит

ПОДЕЛИТЕСЬ С ДРУЗЬЯМИ: