Объяснение: взгляд на мега IPO LIC и его клиентов

В предстоящем листинге до 10% от размера выпуска будет зарезервировано для держателей страховых полисов LIC, которые также могут рассчитывать на скидку. Почему аналитики видят перспективу в IPO и каковы проблемы для LIC?

Кабинет министров недавно одобрил вывод капитала из LIC. Идет процесс назначения коммерческих банкиров для запуска IPO. (Экспресс-архив)

Пока инвесторы ждут мега-публичного предложения Корпорации по страхованию жизни в конце этого года, у держателей полисов LIC, купивших более 28,9 кроров полисов, теперь есть основания для энтузиазма. Правительство заявило, что до 10% объема эмиссии при IPO будет зарезервировано для держателей страховых полисов LIC. Возможна скидка на минимальную цену.

Каковы правила LIC для такого бронирования?

Правила LIC (поправки) от 2021 года гласят, что любая оговорка, сделанная Корпорацией в пользу своих страхователей на конкурсной основе в публичном выпуске в соответствии с Пунктом (а) подраздела (9) Раздела 5, должна осуществляться таким образом, чтобы аналогично тому, что применимо к бронированию на конкурсной основе для сотрудников в публичном выпуске в соответствии с любым постановлением и циркуляром, выпущенным Советом по ценным бумагам и биржам Индии.

Распределение долей в акционерном капитале держателям полисов по страхованию жизни против любых оговорок, сделанных в их пользу, должно производиться после консультаций с соответствующими фондовыми биржами.

Согласно нормам IPO, компания-эмитент может предлагать акции сотрудникам со скидкой не более 10% от минимальной цены, по которой акции предлагаются другим категориям.

LIC IPO: каков статус плана листинга?

Союзный кабинет недавно одобрил вывод капитала из LIC. Идет процесс назначения коммерческих банкиров для запуска IPO. Комиссия во главе с министром финансов Нирмалой Ситхараман примет решение о размере продажи акций. Правительство внесло поправки в Закон о LIC 1956 года в связи с предлагаемым IPO. LIC назначил Ариджита Басу, бывшего управляющего директора Государственного банка Индии и бывшего управляющего директора и главного исполнительного директора SBI Life, который руководил движением по включению LIC в листинг фондовых бирж, в качестве консультанта для помощи в проведении IPO.

После внесения поправки, как и любая другая листинговая компания, корпорация, в настоящее время регулируемая Законом о компаниях и Законом о SEBI (после IPO), должна составлять свой квартальный баланс с данными о прибылях и убытках и публиковать ключевые изменения. Бюджетные поправки к Закону о LIC были уведомлены, и актуарная фирма рассчитает встроенную стоимость страховщика в ближайшие пару недель.

Какую выгоду получат страхователи?

Если правительство предложит держателям полисов скидку в размере 10%, то, по консервативным оценкам, рыночная капитализация после эмиссии, вероятно, составит около 10 крор рупий и может вырасти до 15 крор рупий, когда станет известна встроенная оценка. Согласно новому правилу SEBI, при мерке рыночной капитализации в 10 миллионов крор, LIC должен будет произвести выпуск в размере 55 000 крор (10 000 крор плюс 5% от 9 миллионов крор рупий). Если рыночная капитализация составляет 15 крор рупий, размер IPO составит 80 000 крор.

Хотя может показаться, что страхователи LIC получат более низкий бонус после IPO, чем они получают сейчас, источники говорят, что этого может не случиться: LIC найдет новые способы продолжать предлагать тот же бонус.

Цена выпуска будет иметь ключевое значение, особенно с учетом прошлого опыта с публичными выпусками двух компаний общего страхования - General Insurance Corporation of India Ltd и New India Assurance Co Ltd, - которые прошли листинг в 2017 году. Акции New India Assurance, первоначально предлагавшиеся в диапазон 770-800 рупий, сейчас котируется на уровне 161 рупий, в то время как цена акций General Insurance Corporation упала с 912 до 174,60 рупий.

Однако обе компании выпустили по одной бонусной акции на каждую акцию, находившуюся в собственности в период с июня по июль 2018 года. Это означает, что если бы у инвестора была одна акция GIC по цене 912 рупий, он / она бы держали две акции стоимостью 174,60 рупий каждая. Это все равно будет означать потерю более 60% его / ее инвестиций в IPO.

Почему IPO LIC важно для государства?

Листинг будет иметь решающее значение для правительства в достижении цели по сокращению инвестиций, особенно когда его планы приватизировать два банка государственного сектора и одну страховую компанию еще не реализованы. Правительство намерено получить 1,75 миллиона рупий из текущего бюджета за счет продажи и приватизации миноритарных долей. Из этой суммы 1 миллион крор должен был поступить от продажи своей доли в банках и финансовых учреждениях государственного сектора, а 75 000 крор - в виде поступлений от CPSE. Ожидается, что IPO LIC позволит решить эту задачу.

Новостная рассылка| Нажмите, чтобы получать лучшие объяснения дня на свой почтовый ящик

Почему инвесторы должны этого ждать?

В размерах и охвате LIC участники рынка видят большой потенциал для будущего роста. Как крупнейшая компания по страхованию жизни в стране с общей премией за первый год в размере более 1,84 миллиона рупий в год, закончившийся в марте 2021 года, LIC контролирует долю рынка более 66%. В нем работают 2,9 миллиона сотрудников, а в сети - 22,78 миллиона агентов. По состоянию на 31 марта 2020 года его общие активы составляли 37,75 млн крор, а собственный капитал - 6,63 млн крор.

Инсайдеры отрасли говорят, что даже если 22 миллиона агентов продадут один дополнительный полис в год, это добавит огромных объемов. Кроме того, LIC является крупнейшим институциональным инвестором в Индии и имеет огромный инвестиционный портфель, который может приносить большую прибыль от инвестиций.

По словам эксперта по рынку, даже незначительное повышение производительности бизнеса в расчете на одного сотрудника каждый год в течение следующих нескольких лет приведет к увеличению объемов бизнеса, превышающих фактический размер нескольких страховых компаний среднего размера.

Также важно отметить, что, хотя LIC выберет корпоративную структуру и будет иметь независимых директоров, она по-прежнему будет иметь суверенную гарантию, которая может обеспечить большое удобство для ИПИ и других инвесторов. Это означает, что правительство предоставит ему капитал, если возникнет необходимость.

Для LIC задача заключается в повышении эффективности работы большой агентской сети, а также в сохранении своей доли на рынке.

ПОДЕЛИТЕСЬ С ДРУЗЬЯМИ: