Объяснили: стоит ли инвестировать в акции банков в условиях пандемии Covid-19?
Банковский сектор еще не оправился от удара пандемии. Есть ли еще возможность для инвестиций? Несмотря на то, что опасения по поводу НПД сохраняются, управляющие фондами считают, что этот сектор является многообещающим в долгосрочной перспективе.
Двумя наиболее отстающими показателями являются банковский индекс и финансовый индекс, которые снизились соответственно на 21% и 19% по сравнению с уровнями 31 января. Кроме того, индексы металлургии, энергетики и телекоммуникаций также снизились на 10-15%. За последние шесть месяцев эталонные Sensex и Nifty отыграли большую часть потерь, понесенных в феврале и марте. Но один ключевой сектор - банковский сектор - продолжает существенно отставать на фондовых рынках. Хотя это один из ключевых секторов, который еще не восстановился до уровней, существовавших до COVID, создает ли он инвестиционные возможности или существует более глубокая проблема, от которой страдает сектор?
ВЫПОЛНЕНИЕ: В среду Sensex на Бомбейской фондовой бирже закрылся на отметке 40 707, что почти на том же уровне, что и 40 723, на которых он закрылся 31 января. Среди отраслевых индексов несколько секторов поднялись намного выше своих январских уровней. В то время как индексы ИТ и здравоохранения выросли на 38% и 41% соответственно, индекс Текка вырос на 26%. Некоторые другие отраслевые индексы, такие как автомобили, товары повседневного спроса и товары длительного пользования, находятся в пределах 6% от уровня закрытия 31 января.
Что восстановилось, а что нет Двумя наиболее отстающими показателями являются банковский индекс и финансовый индекс, которые снизились соответственно на 21% и 19% по сравнению с уровнями 31 января. Кроме того, индексы металлургии, энергетики и телекоммуникаций также снизились на 10-15%.
Почему банки отстают в показателях эффективности?
За исключением секторов, которые обслуживают основные товары и услуги, пандемия и изоляция в разной степени поразили все другие секторы экономики в период с марта по июнь. В то время как ослабление режима изоляции привело к оживлению экономической активности и потребительского спроса в различных секторах с июня по июль, воздействие строгой изоляции было гораздо более серьезным для малых предприятий, новых предприятий, рабочих мест и уровней доходов как наемных, так и наемных работников. частный предприниматель. Многие считают, что в ближайшие пару кварталов это нанесет ущерб банкам.
Шестимесячный мораторий, разрешенный RBI, закончился 31 августа, и это будет означать, что заемщики, которые были защищены от оплаты своих EMI, теперь должны будут возобновить ежемесячные выплаты. Эксперты рынка опасаются, что в связи с падением бизнеса, потерей рабочих мест и сокращением доходов банки могут стать свидетелями роста просрочек и неработающих активов (NPA) в квартале, закончившемся в декабре 2020 года.
Этот страх удерживает инвесторов от банков. Фактически, доля вложений паевых инвестиционных фондов в банковский сектор снизилась с 24,4% в феврале 2020 года до 17,8% в сентябре.
Генеральный директор крупного паевого инвестиционного фонда сказал, что, поскольку сохраняются опасения по поводу роста NPA, управляющие фондами не вкладывают свежие деньги в банки, а вместо этого инвестируют в такие сектора, как ИТ, фармацевтика и технологии. Сокращение нового размещения средств институциональными инвесторами сдерживало курс акций банков.
Не пропустите статью 'Объяснили свои деньги' | Почему в новом сценарии Covid-19 страховщики обращают внимание на уход на дому
Но есть ли окно возможностей для инвесторов?
В январе отношение цены к прибыли (PE) для Sensex составляло 25,6; в октябре - около 29. Это означает, что Sensex уже торгуется в более дорогой зоне, чем в январе. Напротив, в то время как коэффициент PE банковского индекса на БФБ составлял 32 в январе, в настоящее время он колеблется около 21. Это означает, что коэффициент PE банковского индекса все еще намного ниже, чем он был в январе, или что акции цена банков ниже по сравнению с их прибылью, и, следовательно, существует вероятность роста стоимости их акций.
Управляющие фондами считают, что, хотя есть некоторые опасения по поводу NPA, сектор недооценен и открывает новые возможности для инвесторов. В то время как генеральный директор ведущей фондовой компании сказал, что умные инвесторы начали занимать позиции в банковских акциях и отраслевых схемах, несколько фондовых домов советуют своим инвесторам вкладывать средства в отраслевые фонды с упором на банки.
Мы считаем, что SIP (систематические инвестиционные планы) следует начинать в недооцененных секторах. «На данный момент мы полагаем, что банковское дело и инфраструктура недооценены, и, следовательно, инвесторам с 3-5-летним горизонтом следует рассматривать SIP в таких фондах», - сказал Санкаран Нарен, исполнительный директор и ИТ-директор ICICI Prudential AMC.
Также важно отметить, что если и когда NPA начнут расти, возникнет тенденция, когда хорошие банки будут отделены от тех, у которых более низкое качество активов. Это приведет к росту стоимости акций более управляемых банков с более качественными активами. Среди управляющих фондами существует более широкое представление о том, что если инвестировать в хорошие банки в течение следующих двух-трех лет, высока вероятность получения хорошей прибыли. Следуйте объяснениям Express в Telegram
Что еще следует учесть инвесторам?
Рост кредитования запланированных коммерческих банков уже некоторое время находится под давлением. Начиная с августа 2019 года, он уже снизился до однозначных чисел, но после пандемии и введения карантина он еще больше ослаб, поскольку банки очень осторожно подходят к тому, кому они дают ссуды во время экономических бедствий. В августе 2020 года рост кредита в годовом исчислении замедлился до 6%, самого низкого уровня с октября 2017 года, когда он вырос на 5,9%.
Однако эксперты говорят, что этот показатель не может оставаться низким вечно и в конечном итоге будет расти в течение следующих нескольких кварталов. И когда это произойдет, банки будут расти быстрее.
Хотя часть НПД является частью банковского бизнеса, важно отметить, что инвесторы не должны основывать свое инвестиционное решение только на НПД. Когда экономика возродится и начнет становиться свидетелем инвестиций частного сектора, банковский сектор окажется одним из самых больших бенефициаров. Тем не менее, инвесторы должны быть осторожны с прямым выбором акций и искать те, которые имеют адекватную капитализацию, хорошие розничные продажи и традиционно имеют более низкие уровни NPA.
ПОДЕЛИТЕСЬ С ДРУЗЬЯМИ:
